Grąža, kurią obligacija teikia investuotojams, matuojama pagal jos pajamingumą, kuris nurodomas procentais. Dabartinis pajamingumas yra dažniausiai cituojamas pelningumo skaičiavimas, naudojamas vertinant obligacijų grąžą vienerių metų laikotarpiui. Čia apskaitomos tik palūkanos arba atkarpos mokėjimai, kuriuos obligacija grąžina investuotojams. Šis pajamingumas apskaičiuojamas kaip obligacijos atkarpos norma, padalyta iš dabartinės rinkos kainos, tačiau neatsižvelgiama į kapitalo prieaugį ar nuostolius, patirtus pardavus obligacijas. Jei obligacija nebus parduota per metus, šis pelningumo apskaičiavimas suteiks obligacijos turėtojui tikslų jo grąžos įvertinimą.
Dabartinis obligacijų pelningumas gali būti neigiamas tik naudojant šį pagrindinį vertinimą, jei investuotojai gavo neigiamas palūkanų įmokas arba jei obligacijos rinkos vertė kažkodėl buvo mažesnė nei 0 USD - abu šie atvejai yra palyginti reti atvejai. Kitu pelningumo skaičiavimais atsižvelgiama į skirtingus veiksnius ir jie gali būti naudojami siekiant geriau įvertinti grąžą, kurią investuotojai gali gauti, atsižvelgiant į skirtingus įvykius.
Kaip rodo jo pavadinimas, pajamingumas iki išpirkimo laiko (YTM) apskaičiuoja obligacijų grąžą (išreikštą metiniu procentu), jei investuotojai laikytų obligaciją iki išpirkimo. Taikant šią formulę atsižvelgiama į visus kupono mokėjimus ir obligacijos nominalią arba nominalią vertę (darant prielaidą, kad pagrindinės paskolos nėra), ir ji laikoma išsamesniu vertinimu nei dabartinis pajamingumas. Tačiau obligacijos YTM apskaičiavimas yra sudėtingas manevras, apimantis reikšmingą bandymą ir klaidą. Nors tai paprastai pasiekiama naudojant programuojamą verslo skaičiuoklę, apytikslį YTM galima sužinoti iš obligacijų pelningumo lentelės.
Apsvarstykite pavyzdį, kai investuotojas sumoka 800 USD už obligaciją, kurios terminas yra tiksliai per dvejus metus, kurios nominalioji vertė yra 1 000 USD, o palūkanų mokėjimas - 8 USD per metus. Pagal šį scenarijų obligacijų lentelė nustatys, kad obligacijų YTM bus apie 10, 86%. Jei obligacijos savininkas sumokėtų 1 200 USD už obligaciją, YTM būtų apie -9, 41%. Tačiau verta paminėti, kad obligacija nebūtinai duos neigiamą faktinį pelną vien todėl, kad investuotojas už ją sumokėjo daugiau nei nominalią vertę.
Galiausiai, naudojant YTM skaičiavimą, galima gauti neigiamą obligacijos pajamingumą, atsižvelgiant į tai, kiek iš pradžių sumokama už obligaciją, ir nuo termino iki išpirkimo.
Derlingumą galima apskaičiuoti naudojant daugiau nei dvi sujungtas formules, o skirtingos formulės gali apskaičiuoti drastiškai skirtingą derlių. Norėdami sužinoti daugiau, žr. Išplėstinės obligacijų sąvokos ir Padidintos obligacijos grąžinimas kopėčiomis .
