Kas yra tvora (parinktys)?
Tvora yra gynybinė pasirinkimo strategija, kurią investuotojas naudoja norėdamas apsaugoti valdomą akcijų paketą nuo kainų kritimo, tuo pačiu aukodamas potencialų pelną.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Tvora yra gynybinė pasirinkimo strategija, kurią investuotojas naudoja siekdamas apsaugoti valdomą akcijų paketą nuo kainos kritimo, tuo pačiu aukodamas ir potencialų pelną. Investuotojas, užimantis ilgą pagrindinio turto poziciją, sukonstruoja tvorą parduodamas pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio pardavimo kaina viršija. dabartinę turto kainą, perkant aukcioną, kurio aukciono kaina yra lygi dabartinei turto kainai ar šiek tiek mažesnė, ir parduodant aukcioną, kurio streikas yra mažesnis už pirmojo pardavimo įspėjimą.Visi tvoros pasirinkimo strategijos variantai turi turėti vienodas galiojimo datas.
Tvoros supratimas (parinktys)
Tvora yra pasirinkimo strategija, pagal kurią trys pasirinkimo būdai nustato vertybinių popierių ar prekių diapazoną. Tai apsaugo nuo reikšmingų neigiamos įtakos praradimų, tačiau paaukojama dalis pagrindinio turto padidėjimo galimybių. Iš esmės tai sukuria vertės juostą aplink poziciją, todėl turėtojui nereikia jaudintis dėl rinkos pokyčių, tuo pačiu mėgaujantis tos konkrečios pozicijos pranašumais, tokiais kaip dividendų mokėjimai.
Paprastai investuotojas, užimantis ilgą pagrindinio turto poziciją, parduoda pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra didesnė už dabartinę turto kainą, perka aukcioną, kurio aukciono kaina yra lygi dabartinei turto kainai ar mažesnė, ir parduoda pardavimo kainą su įspėjimu žemiau. pirmojo putso streikas. Visų pasirinkimo sandorių galiojimo laikas turi būti vienodas.
Apykaklės pasirinkimas yra panaši strategija, siūlanti tuos pačius privalumus ir trūkumus. Pagrindinis skirtumas yra tas, kad apykaklėje naudojamos tik dvi galimybės: trumpasis skambutis aukščiau ir ilgasis mažesnis už dabartinę turto kainą. Taikant abi strategijas, priemokos, surinktos pardavus opcionus, iš dalies arba visiškai kompensuoja priemoką, sumokėtą už ilgalaikį akcijų pirkimą.
Tvoros tikslas yra užfiksuoti investicijos vertę pasibaigus pasirinkimo sandorių galiojimo laikui. Kadangi tvoroje naudojama keletas variantų, tvora yra derinimo strategijos rūšis, panaši į apykakles ir geležinius condorus.
Tvoros ir apykaklės yra gynybinės pozicijos, kurios apsaugo poziciją nuo kainos kritimo, kartu aukodamos aukštutinį potencialą. Trumpojo skambučio pardavimas, kaip ir apykaklė, iš dalies kompensuoja ilgo pardavimo kainą. Tačiau pinigų išleidimas (OTM) dar labiau kompensuoja brangesnių pinigų išleidimą (ATM) ir priartina visas strategijos sąnaudas prie nulio.
Kitas būdas apžiūrėti tvorą yra uždengto skambučio ir pinigų, kuriuos galima atiduoti, pinigų (ATM) derinys.
Tvoros statyba (parinktys)
Norėdami sukurti tvorą, investuotojas pradeda nuo ilgos pagrindinio turto pozicijos, nesvarbu, ar tai yra akcija, indeksas, prekė ar valiuta. Visi pasirinkimo sandoriai, kurių galiojimo laikas yra tas pats, apima:
- Parduokite arba parašykite skambutį, kurio įspėjimo kaina yra didesnė nei dabartinė bazinių priemonių kaina.Pirkite pirkimą su įspėjimo kaina už dabartinę bazinės bazės kainą arba šiek tiek žemiau jos.Parduokite arba parašykite pasiūlymą su mažesne nei įspėjimo kaina. trumpo pardavimo.
Pavyzdžiui, investuotojas, norintis pastatyti tvorą aplink akcijas, kuriose šiuo metu prekiaujama 50 USD, galėtų parduoti skambutį, kurio pradinė kaina yra 55 USD, paprastai vadinamą dengtu kvietimu. Tada nusipirkite pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 50 USD. Galiausiai parduokite kitą rinkinį, kurio įspėjimo kaina yra 45 USD. Visos galimybės turi galioti tris mėnesius.
Priemoka, gauta pardavus kvietimą, būtų (1, 27 USD * 100 akcijų / sutartis) = 127 USD. Už ilgą platinimą mokama priemoka būtų (2, 06 USD * 100) = 206 USD. O priemoka, surinkta iš trumpalaikio pardavimo, būtų (0, 79 USD * 100) = 79 USD.
Todėl strategijos kaina būtų mokama priemoka atėmus surinktą įmoką arba 206 USD - (127 USD + 79 USD) = 0.
Žinoma, tai yra idealus rezultatas. Baziniu turtu negalima prekiauti tinkamai už vidutinę kainą, o nepastovumo sąlygos gali pakreipti kainas vienaip ar kitaip. Tačiau grynosios išlaidos arba debetas turėtų būti nedideli. Galimas ir grynasis kreditas.
